六是不准突破单户贷款比例。

其次，数字金融与普惠金融涵盖的长尾市场包含了大量被排斥于正规金融体系之外的低收入群体，提高了后者的资产收益率与资金流动性。发挥金融政策的再分配效应 促进共同富裕的手段之一是再分配问题。

张明，中国社会科学院金融研究所副所长，国家金融与发展实验室副主任 刘瑶，中国社会科学院财经战略研究院助理研究员 十四五规划和2035年远景目标纲要提出，要实现人均国内生产总值达到中等发达国家水平，中等收入群体显著扩大，基本公共服务实现均等化，城乡区域发展差距和居民生活水平差距显著缩小的奋斗目标，全体人民共同富裕取得更为明显的实质性进展。扩张性货币政策如果引发未预期到的通货膨胀，就会导致名义资产负债表发生重估，以高收入者为主体的名义债权人将遭受损失，而以低收入者为主体的名义债务人将从中受益。扩张性货币政策将降低企业融资成本，抬高商品价格，促进企业扩大再生产并增加就业，这有利于以劳动报酬为主要收入来源的中低收入人群，而对工资变动缺乏弹性的高收入人群影响不大，从而有助于缩小收入差距。3.大力发展养老金融 当前，我国正面临生育率下降与老龄化加剧的深层次问题，长期以来，过度依靠财政提供基本养老保险的模式已不可持续，养老金融亟待快速、有序以及可持续发展。首先是收益异质性渠道。

这是因为，但凡爆发金融危机，最终都会对中低收入群体造成更加负面的不对称冲击。特别是随着金融全球化的深化，全球金融市场的价格发现与资源配置功能显著增强。需要精准把握可能带来系统性风险的重点领域和重点对象，增强治理的预见性和敏捷度，发现风险早处置、早化解。

分清职责完善国有金融资本管理体制国有金融资本主要是指国家及其授权投资主体直接或间接对金融机构出资所形成的资本和应当享有的权益。底层为中央金融管理部门地方派出机构和地方金融监管局。如何更好地健全利率走廊机制，引导市场利率围绕央行政策利率进行波动，实现政策利率向其他市场利率传导是我国货币政策转型和优化的关键问题。在几类金控模式中，金融系、央企系及互联网系金控将直接由金管总局负责，地方系和民营系将由金管总局派出机构具体负责，以便于穿透监管和持续监管。

十四五规划纲要指出，建设现代中央银行制度，完善货币供应调控机制。同时，增强党领导金融工作的能力，各级领导干部特别是高级干部要加强金融知识学习，努力建设一支德才兼备的高素质金融人才队伍。

从职能上看，金管总局已经完全突破了银保监会的银行与保险的机构监管范畴，除信托、资管、消金、金租等非银机构外，其他具有金融功能的机构或业务都将被纳入。第一，有助于进一步鼓励金融创新。 2023年3月，中共中央、国务院印发《党和国家机构改革方案》，其中涉及金融监管框架的最新调整。同时，将由发改委统一负责的公司（企业）债券发行审核工作划入证监会，即债券市场的三头监管机构（央行、发改委和证监会）调整为央行与证监会，进一步体现了功能监管理念。

第三，有助于维护本国的金融利益。三层是指顶层为中央金融委和中央金融工委。第五，有助于加强党对金融工作的领导。同时，随着平台经济和数字技术的应用，大量长尾用户渗入金融领域，对消保工作提出了更高的要求。

金融混业经营可以发挥协同效应，实现规模经济，但对分业监管模式带来了严峻的挑战，容易产生监管空白问题。例如，2013年左右，我国掀起了一场互联网金融创新热潮，P2P网络借贷、互联网众筹及互联网理财等公司大量出现，由于这些网贷平台并未通过监管部门发牌设立，因此没有明确的监管主体和制度体系，处于监管视野之外的无法之地，导致一些风险的出现

 作者： 中国社会科学院金融研究所研究员、国家金融与发展实验室金融法律与金融监管研究基地秘书长 尹振涛来源： 国家金融与发展实验室2023年05月01日 进入专题： 金融监管 。新一轮机构改革在有效防范金融风险的同时，可以进一步鼓励金融创新。

2017年，我国在召开全国金融工作会后，在一行两会均设立了消费者或投资者保护机构，但金融领域的消保工作仍分散在不同监管部门，缺乏国家层面的统一制度体系。在此框架下，中央金融委及其办公室体现党中央对金融工作的集中统一领导，负责金融稳定和发展的顶层设计、统筹协调、整体推进、督促落实以及研究审议重大政策、重大问题等。在混业经营模式下，银行、保险以及信托等机构都有相似产品，但却分属不同的监管部门具有不一致的监管标准，为监管套利带来可能。同时，将由发改委统一负责的公司（企业）债券发行审核工作划入证监会，即债券市场的三头监管机构（央行、发改委和证监会）调整为央行与证监会，进一步体现了功能监管理念。第五，有助于加强党对金融工作的领导。金管总局主要负责具体机构和行业监管工作的落地和执行，以及金融消费者权益保护。

 2023年3月，中共中央、国务院印发《党和国家机构改革方案》，其中涉及金融监管框架的最新调整。次贷危机后，欧美英等国家和地区逐步认识到加强金融消费者保护工作在防范金融风险中的核心作用，并纷纷成立金融消费者保护部门，以此加强金融行为监管力度。

其次，机构监管和分业监管体制容易降低监管效率。在此背景下，部分债券发行主体有可能受到多个部门监管而出现监管重叠，而原本相同类型的债券可能由于监管标准不一致形成监管套利，这最终将导致监管资源的浪费。

本次改革从大区分行体制到按行政区设立分支机构，能够更好地结合当期情况精准推进货币政策的传导。因此，实施宏观审慎管理可以起到防范系统性风险的作用。

当前需要重点关注我国改革发展稳定中面临的深层次矛盾，以及各类潜在的系统性风险源。将金融控股公司等金融集团的日常监管以及金融消费者保护等原属于人民银行的职责范畴以及原属证监会的投资者保护职责划入金管总局。作为三层中的顶层，接续之前国务院金融稳定发展委员会及其办事机构的职能，进一步增强不同金融行业的统一监管与协调统筹能力，及中央与地方在金融领域的统一监管与协调统筹能力等。三层是指顶层为中央金融委和中央金融工委。

金融混业经营可以发挥协同效应，实现规模经济，但对分业监管模式带来了严峻的挑战，容易产生监管空白问题。最后，中央与地方在金融监管协调方面存在有待完善的地方。

在机构监管和分业监管体制下，行业主管部门出于部门利益，容易出现铁路警察，各管一段的现象，既不愿意其他监管部门涉足自己管辖的领域，也不愿增加监管成本去监管新机构。中国人民银行相继在2013年7月、2015年10月取消了贷款、存款利率限制，我国利率市场化改革取得重要进展，但货币政策的利率传导渠道尚未完全通畅，制约了货币政策直达实体经济的效果。

十四五规划纲要指出，建设现代中央银行制度，完善货币供应调控机制。同时，当前国际通行的宏观审慎管理框架主要是针对发达经济体而提出的，其构建思路和具体工具难以完全适用于新兴市场国家和发展中国家的金融实践。

地方金融监管体制将以中央金融管理部门地方派出机构为主导，统筹优化中央金融管理部门地方派出机构设置和力量配备，共同构筑三层中的底层。同时，随着平台经济和数字技术的应用，大量长尾用户渗入金融领域，对消保工作提出了更高的要求。但与此同时，作为一个拥有特殊国情的发展中国家，我们也需要最大限度地反映中国金融业的利益诉求，维护我国的国家利益。当前国际局势下中国优化金融监管的意义全球性金融监管改革浪潮及重新提及宏观审慎管理理念，是危机背景下的产物，是为缓解发达经济体金融危机而提出的具有针对性的应急措施。

同时，增强党领导金融工作的能力，各级领导干部特别是高级干部要加强金融知识学习，努力建设一支德才兼备的高素质金融人才队伍。例如，证券监督部门、银行管理部门等单位均有对债券业务的审批权力，但由于不同部门存在显著差异，对债券市场的监管会出现监管标准不统一的现象。

在几类金控模式中，金融系、央企系及互联网系金控将直接由金管总局负责，地方系和民营系将由金管总局派出机构具体负责，以便于穿透监管和持续监管。更符合现代金融监管要求的二委一行一局一会+各地局的中国版三层+双峰监管框架更加清晰。

分清职责完善国有金融资本管理体制国有金融资本主要是指国家及其授权投资主体直接或间接对金融机构出资所形成的资本和应当享有的权益。第二，有助于提升全球金融竞争力。